2001年，山东民营企业--江泉公司（＂联合食品＂）和金锣公司（＂大众食品＂）及最近上市的＂中国食品工业＂、＂华夏胶带＂等均以红筹方式在新加坡上市。此方式上市比较适合于中小民营企业或通过MBO或职工改制后的国有企业。中国证监会于2003年4月发布通知，宣布取消＂无异议函＂，大大促进了国内企业采用＂红筹模式＂海外上市的进程。采用＂红筹模式＂赴新上市融资是今年国内企业新加坡上市的主要模式。

3、通过买壳实现间接上市

由于新加坡证券市场的特点，投资者以长期投资基金为主，当地居民为主的中小投资者投资倾向保守，上市炒作一般不活跃。因此，在新加坡市场买壳的主要目的是以控制上市公司及其资源的战略投资为主。＂中远投资＂、＂招商亚太＂等公司就以买壳方式上市。

新加坡市场的上市公司＂壳＂价值也较其他市场要低，一般与直接IPO的成本差不多。因此通过买壳实现企业在新上市也是一个比较适宜的选择。

4、异地二次上市

异地二次上市形式多样，如S股、红筹股公司在内地A股增发等。在新加坡上市的公司，可以利用其与香港市场的对接性，将新加坡证券市场作为香港二次上市的跳板，如＂越秀投资＂、＂大众食品＂首先在新加坡上市，然后通过介绍形式赴香港上市，或者待国内条件成熟后，回归国内发行A股，如中新药业。

八、中国企业赴新上市的创新模式--＂小S/A模式＂

9月22日，中国证监会出台了《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》，进一步抬高了发行A股的门槛，限制了企业首次融资的金额。国内证券市场持续低迷，通道费的收取加重了企业国内上市成本，中小企业在通道制下得不到券商优先推荐，也导致国内部分已经做好改制辅导的企业上市日期遥遥无期。＂小S/A模式＂正好可以解决这一问题，帮助这些企业率先实现上市融资的目标，＂小S/A模式＂综合了以上四种上市方式的优点，是这些企业上市方式的最佳选择。

＂小S/A模式＂具体指的是完成股份制改造、准备在国内A股上市的中国企业先在新加坡自动报价板（小S股）直接上市融资，再以增发A股的方式，实现在中国国内上市融资，也可称之为＂一股两市，曲线回归＂。该模式已有类似的案例，主要是大H股和大S股回归发行A股，H股如海螺水泥、中海发展、江西铜业、深高速、华能国际、中国石化、广州药业等，S股如天津药业。

对于国内苦苦等待上市的中小股份公司，＂小S/A模式＂在目前具有非常重要的现实意义，该模式具有如下突出优点：

1、无需苦苦排队等待。国内证券市场的现状使得国内企业拟上市的首发日期变的遥遥无期。而在新加坡上市，由于公司已经完成股改，可以即刻进入境外上市申报程序，大大节约时间。

2、提高融资量。一股两市，境外上市增加企业股本规模（净资产），回归增发A股，可以提高融资量。

3、降低上市费用。由于已经完成股改和进入辅导，企业架构、财务、业务等比较规范和清楚，境外上市中介机构工作量大大减少，相应上市费用降低。

4、利于回归国内首发A股。先上市先拿到部分资金，发展壮大产业，增强竞争力。同时在新加坡上市将规范公司的发展，有利于企业在回归国内发行A股时，获得投资者的认可。

5、大大提高了企业的知名度。采用此模式具有境外上市和境内上市的双重意义，将大大提高企业知名度，促进企业更快发展。

新加坡证券市场相对比较成熟、国际化程度高，上市门槛及费用相对比较低，目前新加坡证券市场对中国企业赴新上市普遍持欢迎态度。因此国内一些已经做好改制工作的合格企业完全可以通过小S/A模式，通过详细的规划，利用新加坡证券市场的自动报价板上市实现首次融资，待国内市场条件成熟时，再回归国内发行A股，从而最终实现两地上市的目标。