1、多伦多证券交易所概揽

多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）是全球领先的证券交易所。根据2006年的统计数据，多伦多证券交易所多伦多交易所是世界上成交量最大的五家证券交易所之一，多伦多证交所上市公司总市值排名全球第八，北美第三。其上市公司数量位居全球第二，融资金额全球第五。
 

表一：2006年世界证券交易所排名（按国内市场资本化计）

2、多伦多证券交易所发展历程

加拿大证券市场的历史非常悠久，多伦多证券交易所成立于1852年，当时加拿大联邦政府尚未成立（加联邦政府成立于1867年）。经过150多年的发展，加拿大证券市场已经非常成熟。多交所成立150年来一直实行会员制，2000年改为公司制，并更名为多伦多证券交易所集团公司，简称TSX，2002年在多交所挂牌上市，当时新股挂牌价为18加元。目前集团拥有多交所（主板市场），风险板市场，能源期货交易所（北美最大的天然气和电力合同期货交易市场）等三个交易所。我们是全球交易所中推广电子化交易技术的先驱，于1977年就开始推行电子化交易，后来TSX还把自己的电子交易系统出售给了欧洲的几家交易所。几年前, TSX有6个股票证券交易所,为了更好地实现为小型企业服务的目的, TSX对交易所进行整合,将6家变为两家。

3、多伦多证券交易所主板与创业板

多伦多证券交易所分为主板和创业板两个市场，两个市场的分工为：大型企业（高级股票）在主板市场交易，中小型企业（初级股票）在创业板交易。

TSX主板市场为更成熟的企业提供融资渠道来筹集更多资金，并接触到实力更强的投资者群。TSX主板市场主要针对拥有成熟业务和管理团队，以及拥有丰富的上市市场经验的企业。TSX主板为企业提供接触更多更大的国际投资者,更多分析家报道的机会。完成较大型首次公开招股的成熟企业可直接在主板上市，并且主板市场为企业提供加入全球著名的专业指数的机会。

创业板市场主要针对成长型企业，担负着扶植企业成长及培养刚刚接触公开市场的管理团队的任务。TSX创业板为处于初级阶段或资金较少的公司提供融资及进入资本市场的机会，为希望在北美优质市场上市的国际公司提供有效途径。当企业满足主板市场要求时,可直接升级到TSX主板市场、NASDAQ或NYSE。TSX创业板有100年的历史。

4、多伦多证券交易所矿业类上市公司

加拿大是全世界最好也是最重要的为资源性公司筹集资金的融资中心，很多外国矿业公司都争相到加拿大上市融资。多伦多证券交易所是矿业行业的领导者。在此上市的矿业企业数量比世界任何其它交易所都要多。因此，TSX是唯一能够向矿业企业提供机会，使其拥有全球最大的矿业同业会员资格的交易所，并能为其带来诸多利益，包括溢价发行、交易知名度、分析员报道、专业指数、资金流动性以及专门为某些行业制定要求等方面的好处。

截至 2005年，多伦多证券交易所矿业上市公司达到 1192家，占全球矿业类上市公司总数的 70％，股票市值总额累计达 1780多亿美元。2005年，来自世界各地的TSX矿业上市公司共筹集了40多亿美元的股本，占全球矿业融资额40%，超过了世界上任何一家证交所，是在全球其他交易所筹得股本资本的3倍。相比之下，在伦敦上市的矿业公司只筹集了17亿美元，澳大利亚矿业公司筹集了6.54美元，纽约交易所矿业融资额只有0.41亿美元。再比较融资次数，2005年，在TSX上市的加拿大矿业公司共完成了1422次融资，而所有在纽约上市的矿业公司只完成了7次，伦敦完成了139次。而获得融资的项目越多，取得新发现并开发出新矿的机会就越大。2005年有 86家新的矿业公司在TSX上市，名列全球第一。矿业公司能够在加拿大证券市场上筹集到如此高额的资金是与其成熟的矿业资本市场分不开的。而且，加拿大的证券交易所对矿业公司上市的条件要求较低。在多伦多证券交易所创业板（ TSX-V）上市矿业公司上市要求是：净资产不低于 200万加元，对单纯依靠技术勘探的公司无净资产要求；在勘探的矿产地有显著的利益，已探明或可能探明的矿产地储量可供开发 3年以上； 50万加元以上的项目资本，花费在进行勘探的矿产地上； 18个月的总的花费和管理资金；无税前赢利要求； 50万股以上自由流通股（普通股）， 300个以上公众股东持有，20％以上公众股；只需提交地质报告、银行贷款可行性研究报告、发起人报告。

5、多伦多证券交易所科技类上市公司

多伦多证券交易所是世界第二大科技资本市场，共有356家科技类上市公司，总市值超过580亿加元，仅次于纳斯达克，这些科技公司仅2005年筹集资本额就达到了10亿加元。生命科技类上市公司约150家，总市值约240亿加元，2005年筹集资本约9亿加元。

多伦多证交所目前有90多位加拿大科技板块分析师及130多位美国科技板块分析师为科技类公司提供专业的评价，每家科技类公司平均有5位专业分析师为其服务。基于加拿大证券市场良好的流动性，2005年加拿大证交所成交的科技类股票达80亿股，总交易额为487亿加元，生命科技类股票达25亿股，总交易额为158亿加元。在多伦多证券交易市场进行投资的大部分都是机构投资者，而且有大量基于标准普尔多伦多证交所综合指数的投资者，这些机构投资者积极投资于科技行业。

对于科技类公司，多伦多证交所更加注重于能有效推动公司既定开发项目的管理经验和融资充分性。因为科技类公司开发周期较长，所以相对于传统的上市标准，多伦多证交所对于科技类公司制定了更加灵活的上市标准。

多伦多证交所为全球各地成长性科技企业提供了一个利用北美及全球资本的充满活力的市场，为他们创造了一个必需的融资渠道。多伦多证交所科技类公司将受益于多伦多证券市场的高流动性、高市场关注度、专业分析师、专门的指数，以及为科技类公司量身订做的上市标准。