私募募股权投资（Private Equity，简称“PE”）是指非上市公司通过非公共渠道（市场）的手段定向引入具有战略价值的股权投资人，同时在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义的私募股权投资包括发展资本（Development Finance），夹层资本（Mezzanine Finance），基本建设（Infras－tructure），管理层收购或杠杆收购（MBO/LBO），重组（Restructuring）和合伙制投资基金（PEIP）等。

2.1所融资金一般不需要抵押、质押和担保；
2.2 所融资金通常不需要偿还，由投资方承担投资风险；
2.3 投资方不同程度地参与企业管理，并将投资方的优势与公司结合，为公司发展带来科学的管理模式、丰富资本市场运作经验以及市场渠道、品牌资源和产品创新能力等；
2.4 投资方可以为公司的后续发展提供持续的资金需求，解决企业的瓶颈，实现企业超常规发展；
2.5 对非上市公司（特别是中小企业）的股权投资，因流动性差被视为长期投资，所以投资者会要求高于公开市场的回报。
2.6没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方；
2.7 资金来源广泛，如富有的个人、战略投资者、风险基金。在国外，还有一些机构投资者如杠杆收购基金、养老基金、保险公司等；
2.8适合对象：适合业绩良好、高速增长的中小、未上市的企业。
 

3.1私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。如果投资者是大型知名企业或著名金融机构，他们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高上市的股价、改善二级市场的表现；
3.2 其次，相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市场是更稳定的融资来源；
3.3 第三，在引进私募股权投资的过程中，可以对竞争者保密，因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众，这是非常重要的。
 

企业可以选择金融投资者或战略投资者进行合作，但企业应该了解金融投资者和战略投资者的特点和利弊，以及他们对投资对象的不同要求，并结合自身的情况来选择合适的投资者。
4.1战略投资者
战略投资者是与引资企业的相同或相关行业的企业。如果引资企业希望在降低财务风险的同时，获得投资者在公司管理或技术的支持，通常会选择战略投资者。这有利于提高公司的资信度和行业地位，同时可以获得技术、产品、上下游业务或其他方面的互补，以提高公司的盈利和盈利增长能力。而且，企业未来有进一步的资金需求时，战略投资者有能力进一步提供资金。
战略投资者通常比金融投资者的投资期限更长，因为战略投资者进行的股权投资是出于对生产、成本、市场等方面的综合考虑，而不仅仅着眼于短期的财务回报。
引资企业要注意的一个风险是战略投资者可能成为潜在竞争者。因此，引资企业需要了解投资方的真实意图，并运用谈判技巧来争取长期发展的有利条件。
4.2 金融投资者
指私募股权投资基金。基金未必不是行业专家，而且有些投资基金有行业倾向和丰富的行业经验与资源。
多数金融投资者仅仅出资，除了在董事会层面上参与企业的重大战略决策外，一般不参与企业的日常管理和经营，也不太可能成为潜在的竞争者。一旦投资，金融投资者对自己的投资就很难控制，因此挑选出管理好、成长性高和拥有值得信赖的管理团队的投资对象就十分关键。
金融投资者关注投资的中期（通常3－5年）回报，以上市为主要退出机制。所以在选择投资对象时，他们就会考查企业3至5年后的业绩能否达到上市要求，其股权结构适合在哪个市场上市，而他们在金融方面的经验和网络也有利于公司未来的上市。
 

常用的估值方法有市盈率法、市净率法、重置成本法、历史交易法、可比交易法等。
其中重置成本法不适用于高成长的优质企业；
历史交易法近期的行业私募交易为一个可供考虑的估值基准；
可比交易法是运用近期具有可比性交易的有关比率来估值，如收入倍数、现金流量倍数、销售倍数等，但是没有两个完全类似的公司；
现金流折现法可以认为是一种对初创企业动态价值的评估。现金流量折现法的主要缺点就是其对现金流量的估计和预测具有不确定性；
市盈率法是根据目标企业的收益和市盈率来确定其价值的方法，市盈率法的方法简单易懂，并着眼于未来收益，因此也被私募股权基金广泛应用。
 

6.1确定融资主体：从业务、财务以及日后上市角度考虑，选择合适的业务作为融资主体，尽量降低企业融资税负成本。
6.2实施重组
6.2.1资本结构——稳定合理
• 良好的资本结构增强公司的抗财务风险能力；
• 建议资产负债率保持在约50-60%以下，有效降低财务风险；
6.2.2业务结构——完整清晰
• 突出主营业务，保留具有盈利能力的资产；
• 最优资产质量和最优资本利用效率；
• 理顺生产公司、研发公司和销售公司资产、业务关系。如存在销售回扣等现象需要进行清理。
6.2.3治理结构——科学完善
• 建立完善的法人治理结构；
• 加强公司治理和内部控制体系的建设，逐步建立和完善指导和控制公司运作的机制与规则。
6.3规范财务管理
按照企业会计准则等财经法律法规，规范企业财务管理；
按权责发生制规范企业收入、成本、费用的确认、计量；
按支付结算管理制度，规范企业银行账户管理；
按现金管理条例，规范现金管理，超过结算起点以上的收入、支出，按规定进行银行转账结算；
按税收法律法规，通过税务筹划，规范企业税务管理；

6.4确定私募的资金金额及用途
根据公司的发展规划和新项目的调研报告，确定新项目所需的资金和公司目前需要加强管理、市场、研发、营销等所需的资金；
此外，还需确定融资的进度和资金到位要求（一次性或分笔）；
今后根据投资的投资要求，也可能对公司设定分阶段的发展目标，根据目标确定资金到位的进度和金额。
 

7.1项目选择和可行性核查
由于股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求：
―优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要。
―至少有2至3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划。投资者关心企业的持续成长性和增长性，高增长才有高回报，因此对企业的发展计划特别关心。
―行业和企业规模（如营业收入、净利润）的要求。
―估值和预期投资回报的要求。由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率，而且期望对中国等新兴市场的投资有“中国风险溢价”。要求25－30％的投资回报率是很常见的。
―3-5年后上市的可能性，这是主要的退出机制。
7.2 投资者尽职调查
投资者一般都要进行财务、法律、业务、人力资源等方面的尽职调查，了解企业财务报表的真实情况、是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题、了解企业业务发展空间和可持续性以及团队执行力、稳定性等。投资者尽职调查是十分重要的一个环节，它直接关系到引资的成败。
7.3 投资方案设计和法律文件
投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款并提交投资委员会审批等步骤。由于投资方和引资方的出发点和利益不同、税收考虑不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决这些分歧的技术要求高，所以不仅需要谈判技巧，还需要中介的协助。
7.4 退出策略
退出策略是投资者在开始筛选企业时就十分注意的因素，包括上市、出让、股票回购等方式，其中上市是投资回报最高的退出方式，上市的收益来源是企业的盈利和资本利得。
 

股权私募融资涉及到诸多管理中的风险因素，还包括投资银行、评估、法律、经济、市场、财务等技术。 中介机构的介入，可以：
8.1 提高工作效率
投融资业务复杂，一般的中小企业难于做好；中介机构的介入，专业优势可以得到充分体现，实现工作效率最大化、风险最小化、融资效应最大化；
8.2 规避风险：规避经营风险、规避财务风险、规避法律风险；
8.3 提升公司价值：中介机构利用自己的专业知识，深度挖掘企业潜在价值，发现企业亮点，优化企业商业模式，使企业整体价值得到进一步提升。